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| [ 录入者:股票170 | 时间:2008-05-23 10:20:22 ] |
在已经披露年报的1573家上市公司中，有52家分外引人注目。它们虽然仅占上市公司总数的3.31%，但是实现的利润却高达56.58%。这就是股改后以全流通方式IPO登陆A股市场，且总股本在5亿元以上的蓝筹股，其中很多名字耳熟能详，如中国石油 （601857行情,资料,咨询,更多）、工商银行 （601398行情,资料,咨询,更多）、中国人寿 （601628行情,资料,咨询,更多）、中国神华 （601088行情,资料,咨询,更多）……
曾经 蓝筹缺失
据《证券日报》数据中心统计，2005年以来，共有52只总股本规模在5亿股以上的公司完成IPO，如今，这些公司总股本合计占沪深两市A股公司总股本的49.7%%，按截至5月21日收盘计算，流通市值占了20.89%。
在这52家公司上市之前，我国A股上市公司规模偏小，更重要的是，我国资本市场的经济晴雨表作用始终未能充分显现，A股上市公司的行业分布和产业结构并不能真正反映我国的经济结构：作为我国经济重要构成力量的金融、重化工等行业龙头公司均没有完成A股上市。
以金融行业为例，在2006年之前，我国的工、农、中、建四大国有银行均没有在A股上市，仅有5家中等资产规模的上市银行，券商业的上市公司也仅有两家，保险业公司更是远离A股市场；煤炭行业上市公司曾经长期群龙无首；而中国石油对于A股市场的缺失也使石油石化等能源公司在资本市场中的影响力略显单薄。
业内专家指出，过去，A股市场资本化率非常低。到2005年底，内地股市市值仅占我国GDP的20%左右，远远低于85%的国际平均水平，甚至低于大多数新兴国家市场。此外，内地上市公司净资产仅占全社会企业净资产的不足10%；净利润占全社会企业净利润仅仅约为5%。市值逾30亿美元的内地大型企业中当时有六成在海外上市。
而这些当时还没有在A股上市的公司恰恰是中国经济的主要力量：2004年，深沪两市1376家上市公司总共实现净利润1734.23亿元。同一时期，在香港上市的中石油2004年取得收益1029亿元、中移动取得收益420亿元，仅这两家公司的收益就接近于A股市场全部公司盈利总和；2005年，受到各种因素影响，A股上市公司整体业绩出现了下降，中石油和中移动两家公司的利润就远远超过了全部A股公司取得的业绩。
可以说，蓝筹缺失的资本市场是不完整的市场，更是不成熟的市场。
改变 蓝筹开始
事实上，一个不完整的资本市场，既无法充分反映国家的经济发展趋势，更无法对国家的产业结构和经济结构进行调整和转变。这样一个市场是没有能力承担服务经济发展全局重任的。
改变，从股改开始。股改后蓝筹集体登陆A股市场。到目前，我国金融、石化、钢铁、电力、机械、化工、房地产、煤炭、交通运输等行业市值已占到市场总市值的70%左右，充分反映了我国经济的现状。
蓝筹 改变市场
正是这种改变，使得我国资本市场上市公司的结构大致与我国的经济结构和产业结构现状吻合，才使我国资本市场在国民经济中的地位和重要性得到体现，也才使资本市场服务经济全局的任务有了实现的基础。
根据国家统计局的信息，我国2006年的GDP总量是21.09万亿元人民币。中国石油2007年11月5日回归A股，股票市场当日的市值就猛增至33.62万亿。而在一年前的2006年12月20日，沪深总市值才首次突破8万亿大关。
中国石油等一批海归大盘公司是中国经济的骄傲和榜样，回归的同时也将国际化的视野和经营理念带给了内地上市公司，影响着这些公司的发展，并将最终影响我国整个经济制度的改革创新。
改变，从蓝筹开始，但是改变并没有由此结束。虽然目前我国资本市场上市公司的结构大致与我国的经济结构和产业结构现状吻合，但是资本市场的引导作用和前瞻性并没有得到完全体现。
欣慰的是，改变仍在继续：创业板被证监会提到了日程、第一家编辑与经营打包上市的出版业上市公司诞生、融资融券的条件日趋成熟，股指期货紧张备战……
索取 更要责任
对于蓝筹登陆A股，市场首先想到了资金压力，但事实证明，在索取与贡献间，蓝筹的天平大大地向后者倾斜。上述所提到的52家蓝筹新军，合计IPO融资额为6881.528亿元，但是，这52家公司仅2007年一年就合计实现了5743.04亿元的净利润，而且这仅仅是这些公司一年的利润。此外，52家公司在今年的一季报里，同时展现了不逊色于中小企业的业绩增长潜力。
数字最有说服力。在股改刚刚起步的2005年，上市公司合计实现利润仅仅1540.05亿元，平均每股收益0.21元；而到了股改全面启动的2006年，IPO新老划断为全流通的方式，沪深上市公司合计实现净利润猛增至3762.88亿元，平均每股收益为0.2541元；2007年，在新发和整体上市的蓝筹公司带领下，沪深上市公司合计实现净利润9962.7亿元，平均每股收益更是达到了0.4489元。
其中，2005年当期的沪深300指数成份股合计实现总利润1595.64亿元(高于当年上市公司实现净利润的总和)，平均每股收益0.34元；2006年合计实现总利润2244.97亿元，平均每股收益0.42元；2007年合计实现总利润8168.63亿元，平均每股收益0.52元。
历史 不容回避
然而不容回避的是，2008年，蓝筹也面临着许多艰难。CPI高企如利剑高悬，蓝筹责无旁贷。
2008年，面临通货膨胀的巨大压力，政府不得不对很多基础商品价格进行了限制，尤其是能源和电力的价格被国家严格限制。这些原本诞生大盘绩优公司的行业陡然陷入困境。以电力行业为例，原材料上游煤炭的价格早已市场化，但是二次煤电联动却未能实施，电力行业的公司也在今年一季度首次出现了全线亏损。此外，曾经被评为亚洲最赚钱公司的中国石油在今年一季度也面临了微利的尴尬。
然而，承担社会责任并非是市场强加给蓝筹公司，而是历史性原因造成的。石油与电力作为垄断性行业始终没有执行完全市场化的定价方式。类似的情况还有很多，可以说，与西方国家的经济制度相比，我国的市场化并不彻底。
不过，我国的市场经济正在走向成熟，政府定价的价格机制迟早会松动。变化有时就是点滴的积累，我们有理由期待，完整的市场化是大势所趋。也只有彻底实现了市场化，蓝筹公司才能真正卸下特殊使命，实现新的升华。 |
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