我们对公司的发展潜力持乐观预期，是基于橡胶轮胎市场增长快速，以及轮胎制造业信息化已成为确定发展趋势的行业特点。目前全球范围内，轮胎企业设厂扩产的浪潮已兴起，扩产带来的轮胎设备的需求增加将进一步刺激公司业绩的增长。
作为山东省橡胶行业技术中心，青岛软控实际上占据了中国橡胶装备行业的技术制高点。公司已成为橡胶装备行业产品链最完整、信息化水平最高、技术研发人员规模最大的企业，必将受益于轮胎设备市场的旺盛需求。
尽管单看青岛软控，其销售收入规模并不大，但是在产业链中，由其提供技术支持的企业群，已经形成了中国子午胎行业中的一股重要力量。公司之所以能够迅速占据行业技术制高点，成为推动中国轮胎橡胶行业信息化的中坚力量，关键在于其强大的软实力，这主要体现在：消化吸收与创新并举的研发体系，独有的交钥匙工程经营模式，以及东西方融合的企业文化。预计中国子午胎产量未来三年复合增长率将达到25%，成为公司业绩增长的动力。
我们预计公司的主要产品配料系统与全钢子午胎成型机销售收入将保持快速增长，而检测设备、半钢子午胎成型机等产品将成为新的业绩增长点。公司的未来增长，还在于跨行业发展与海外业务。公司的配料系统技术已处于世界领先水平，并且在橡胶轮胎这个技术与精度要求最高的行业已深入多年，将这种成功经验移植到其他行业具备技术与实践基础。另一方面，公司的海外业务已呈现出良好的发展势头。公司具备长期投资价值。综合相对估值与DCF估值的结果，其合理价格区间为26.2-29.5元。我们上调公司的评级，给予“买入”评级。 |
